A palavra swap significa troca, ou seja, ao fazer uso de um contrato de swap, as contrapartes trocam fluxo de caixa com base em prazo, valor de referência e variáveis.
Características Operacionais dos Contratos de Swaps
Os swaps são contratos negociados no mercado de balcão. Não são padronizados, e os tipos mais comuns são os swaps de taxa de juro.
Por serem negociados em balcão, não existe a possibilidade de transferência de posição a outro participante, nem de intercambialidade, o que obriga o agente a carregá-la até o vencimento.
Nos swaps, como nos contratos a termo, não há desembolso de recursos durante sua vigência (ajustes diários). A liquidação é essencialmente financeira e feita pela diferença entre os fluxos no vencimento. Com isso, os riscos são concentrados no vencimento da operação, criando o chamado risco de crédito.
Além desse tipo de risco, os agentes ainda enfrentam o risco de mercado, definido como o grau de incerteza quanto aos resultados futuros de uma operação como decorrência da variação do preço do produto negociado.
Como um instrumento financeiro, os swaps consistem em um acordo entre duas partes para troca de risco de uma posição ativa (credora) ou passiva (devedora), em data futura, conforme critérios preestabelecidos.
As trocas (swaps) mais comuns são as de taxas de juro, moedas e commodities. No mercado de swaps, negocia-se a troca de rentabilidade entre dois bens (mercadorias ou ativos financeiros), a partir da aplicação da rentabilidade de ambos a um valor em reais.
Participantes do Mercado de Swap
Nesse mercado, participam as instituições financeiras, as quais, de acordo com a legislação brasileira, devem estar sempre em uma das pontas da operação, e seus respectivos clientes, que podem ser outras instituições financeiras, pessoas físicas ou empresas não financeiras. Esse instrumento é utilizado para gerenciar os riscos embutidos em suas posições, reduzir o custo de captação de fundos, especular sobre os movimentos do mercado ou proteger-se da oscilação das variáveis.
Tipos de Swap
Swap de taxa de juro: Contrato em que as contrapartes trocam indexadores associados aos seus ativos ou passivos, e uma das variáveis é a taxa de juro. Exemplo: swap taxa DI x dólar ou swap taxa pré x taxa DI.
Swap de moeda: Contrato em que se troca o principal e os juros em uma moeda pelo principal mais os juros em outra moeda. Exemplo: swap fixed-for-fixed de dólar x libra esterlina.
Swap de índices: Contrato em que se trocam fluxos, sendo um deles associado ao retorno de um índice de preços (como IGP-M, IPC-Fipe, INPC) ou de um índice de ações (Ibovespa, IBrx 50). Exemplo: swap Ibovespa × taxa DI.
Swap de Commodities: Contrato por meio do qual duas instituições trocam fluxos associados à variação de cotações de commodities. Exemplo: swap variação do preço do café × taxa pré.
Fonte: Guia por dentro da B3. Programa de Qualificação Operacional – Certificação Profissionais. 2022. Página 191-193. E-book
